钢企网资讯中心 综合报道 3月份，在钢价、库存“连四”行情逐渐形成的同时，处于整体市场大背景之中的中国宏观经济也在不断创造新的发展契机，力图在“稳中求进”的总基调中实现行业正确调整转型，在改革中稳扎稳打，成功缓和并过渡当前国际经济市场所带来的各项冲击。而在两会期间，中国政府工作报告也言明定调今年国内生产总值GDP不再“保八”，据此钢企网研究中心茗星分析， “7.5%”的GDP增幅，“8年来首次破8”，的确给市场冲击不小。然从某种角度上来说，这其中也不排除中央政府的“发展减包袱”策略，在转型之年减少多余的来自思想或心理或实践中的压力，这一点也正符合“稳中求进”主调。(茗星)

3月宏观看钢市之数据透析——

1、钢铁行业PMI:中物联铁物流专业委员会发布钢铁行业PMI指数，2月份为42.8%，连续两个月低于50%。该指数表明目前国内钢材市场整体形势，依然延续去年四季度以来的低迷态势。

2、中国制造业采购经理指数(PMI)：中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布2月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0，比上月回升0.5个百分点。从11个分项指数来看，同上月相比，只有原材料库存指数下降，其余各指数均不同程度上升。其中，新出口订单指数、积压订单指数、购进价格指数上升幅度较大，超过4个百分点。

3、汇丰PMI：汇丰控股22日公布，3月份其编制的中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.1，终结此前回升趋势，为四个月以来最低。2月份汇丰中国制造业PMI终值为49.6。

4、“中国政府工作报告”：2012年中国政府工作报告指出，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%;城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内;居民消费价格涨幅控制在4%左右;进出口总额增长10%左右。拟安排财政赤字8000亿元，广义货币预期增长14%。

5、全国居民消费价格(CPI)：2012年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%。其中，城市上涨3.2%，农村上涨3.2%;食品价格上涨6.2%，非食品价格上涨1.7%;消费品价格上涨3.9%，服务项目价格上涨1.5%。1-2月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.9%。

6、固定资产投资：1-2月我国城镇固定资产投资21189亿元，同比增长21.5%，增速较去年全年回落2.3个百分点。1-2月房地产开发投资5431亿元，同比增长27.8%，增速较去年全年回落0.1个百分点。从施工和新开工项目情况看，1-2月施工项目计划总投资291543亿元，同比增长12.1%;新开工项目计划总投资11414亿元，同比增长23.2%。

7、广义货币M2：2月末，广义货币M2同比增长13.0%，比上月末高0.6个百分点;狭义货币M1同比增长4.3%，比上月末高1.1个百分点。2月份人民币贷款增加7107亿元，同比多增1730亿元，低于1月份的7381亿元，也低于此前市场预计的7730亿元。

8：全国财政收入：1-2月累计，全国财政收入20918.28亿元，比去年同期增加2423.89亿元，增长13.1%。其中，中央本级收入10606.36亿元，同比增长11.3%;地方本级收入10311.92亿元，同比增长15%。财政收入中的税收收入18501.34亿元，同比增长9.5%。

9、进出口总值：据海关统计，今年前两个月，我国进出口总值5330.3亿美元，比去年同期增长7.3%。其中，出口2643.9亿美元，增长6.9%;进口2686.4亿美元，增长7.7%;累计贸易逆差为42.5亿美元。

10、中国外汇占款：截至2月末，中国外汇占款达255247.56亿元，其中2月份外汇占款新增251.15亿元。根据央行数据，2月份中国外汇占款增量仅为1月份的18%。数据显示，1月份中国新增外汇占款1409亿元。

11、全国规模以上电厂发电量：今年1-2月份全国规模以上电厂发电量的增速约为4.9%。而去年同期全国规模以上电厂发电量为6773亿千瓦时，同比增长11.7%。这意味着，今年1-2月份的发电量增速不足去年的一半。

4月宏观看钢市：着眼“货币资金”“下游需求释放”变化——

信贷数据、CPI、银行承兑汇票贴现率：后期钢市资金仍处偏紧

央行公布的2月份金融数据显示，2月末，广义货币M2同比增长13.0%，比上月末高0.6个百分点;狭义货币M1同比增长4.3%，比上月末高1.1个百分点。2月份全社会融资规模为1.04万亿元，比上年同期多3912亿元。其中，人民币贷款增加7107亿元，同比多增1730亿元，低于1月份的7381亿元，也低于此前市场预计的7730亿元。2月份外汇占款新增251.15亿元，仅为1月份的18%。总体来看，2月份信贷数据虽略有改善，但仍处于较低水平。

2月份我国CPI降至3.2%，创下近20个月的新低，结束了长达24个月的“负利率”，也为央行货币政策的适度宽松提供了空间。

从市场监测数据来看，3月20日沪大额银行承兑汇票贴现率为5.09‰，较2月底大幅下降18.16%，较去年9月中旬的高点已累计下降55%，已降至2011年初以来的最低水平。

承兑汇票贴现率持续下降的原因一方面是央行货币政策相对宽松，市场流动性好转;另一方面也与经济增速回落，实体经济对资金的需求减弱有关。

而就钢材市场来看，2011年以来市场形势急转直下，以前钢贸商继续利用资金来囤货待涨来获取盈利现在已行不通，资金失去了投机方向，加之银行对钢贸商信贷控制较为严格，整体钢材市场资金仍然处于偏紧的局面。

房地产、基建深度调整：下游需求表现尚欠火候

房地产方面：

从1-2月份建筑求行业数据来看，1-2月城镇固定资产投资增幅为21.5%，同比回落3.4个百分点。房地产开发投资增幅为27.8%，同比回落7.4个百分点。

尽管，近期楼市政策开始出现针对性的微调，在继续抑制投资的同时，强调保证刚性需求、保证置业者的首套房贷，并小幅放松房地产商建设普通商品房和保障房的信贷。

但从温家宝总理在人大记者会上的明确指出“中国的房价还远远没有回到合理价位”来看，我国的房地产调控政策将会持续更长时间。而央行发布的《2012年第1季度储户问卷调查报告》结果显示，一季度我国居民购房意愿降至1999年以来最低。随着调控的深入以及市场心态的变化，后期我国房地产市场仍可能面临着深度调整，对建筑钢材需求将形成不利影响。

铁路基建投资方面：

1-2月铁路固定资产投资完成299.3亿元，同比下降57.7%，其中基本建设投资完成208亿元，同比下降67.5%;1-2月交通固定资产投资完成1000.7亿元，同比去年同期下降7.5%;其中1-2月国内公路建设投资860亿元，同比下降12.2%。作为建筑钢材主要需求行业房地产投资增速同比明显回落，铁路、公路基建投资同比大幅下降，建筑钢材整体需求形势仍较为低迷。

【钢企网资讯中心 茗星】