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  • 不得不谈钱 季末资金压力或致钢,2012
  • 上海 发布日期：[2012-03-31]
  • dbzz.net【东北制造网冶金】转眼又到季末，还贷、回款等各种资金压力相继浮出水面，在这个季节，不得不谈钱了。有人说，钢市目前上涨的基调基本已经确定了，商家们“人心思涨”，对市场的小动作也都有了心理准备。但是，季末不比月中，银行都会畏忌三分，更何况是毫无江湖地位的钢贸商。所以，就算你避而不见，还款资金也都在那里，一分不会少。总之，从目前的市场情况来看，如果遭遇季末资金压力袭击，那么4月初国内钢价欲大幅上扬，可能性很小。

        资金方面，据国内知名现货交易平台——中国钢铁现货网的市场报告显示，27日，中国人民银行以利率招标的方式开展了28天期正回购操作,交易量为700亿元，中标利率持平于2.8%，1年期央票继续停发。另外，一位参与招标的商行交易员指出，近两周公开市场操作回笼资金力度加大,主要以28天期正回购为主,91天期正回购操作规模保持在300亿元以内，这表明央行偏好短期限工具来管理流动性。

        28天期正回购操作的放量，或许有利于增加4月份公开市场操作到期资金的规模，进而缓解4月可能因国企缴税对资金面造成的扰动，从而提高货币政策的灵活性。另外，随着季末指标考核时点的临近，银行间各期限回购利率纷纷上行。或许银行一系列的动作会在一定程度上缓解季末资金趋紧的压力。但是由于目前金融机构揽存现象依旧显著，且4月底到期资金锐减也将支持央行维持正回购操作，进而减少实际资金投放规模，如果真是这样，那么这一次季末流动性将会面临较大的考验。

        钢铁行业是一个依靠下游行业的景气度来生存的行业，下游行业本来就不够景气，如果银行再减少对市场资金的投放规模，那么这让企业怎么活啊。据统计局的数据显示，1-2月份，全国规模以上黑色金属冶炼和压延加工业利润下降94%，通用设备、汽车、计算机等制造业等分别下降4.6%、6.5%、40.8%，受此影响全国规模以上工业企业利润6060亿元，同比下降5.2%。通用设备、汽车等制造业利润大减，这显示目前国内经济发展增速相当缓慢，而对于依赖下游行业生存的钢铁行业来说，需求的下降将直接阻碍着钢价的上涨，利润的压缩。

        从原材料市场来看，目前的铁矿石价格较去年较低，但是今年的钢价却跌的更厉害，所以相比起来，目前的原材料成本仍然属于较高的。而需求和资金压力方面均没有给钢企让开后路，产品价格难以上涨，这让钢企长期以来处于低盈利状态，而小钢贸商的日子则更加难过。

        以前，钢贸商会利用资金来囤货待涨来获取盈利，但是现在似乎已经行不通了。资金失去了投机方向，尤其是本季度末流动性资金面临巨大考验，银行对钢贸商的信贷控制会更加严格，那么整个钢材市场就都有可能会处于资金偏紧的局面，受此影响，商家便会无心恋战，出货会是他们唯一的出路，“人心思涨”最终也会变成“人心惶惶”。因为，在成本高启的背景下，钢价的下滑，会让钢贸商盈利更少，甚至倒贴。

        综合来看，虽然二季度会是下游行业一切步入正轨的一个重要时期，下游行业对钢材的需求也会在这个季节见分晓。但是，目前在月底季末的资金压力下，4月初，国内钢价的上涨会较难，或许商家思涨心切，但是在资金压力下，或许也不会再去执着追高。总之，4月初，不留库或许将会成为大多数人的选择，希望商家把握好市场变化，谨慎操作。
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