净利润增速放缓。公司3季度实现归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比增长43.12%，实现基本每股收益0.37元，同比增长42.31%，1-3季度累计实现净利润7.10亿元，同比增长120.30%，实现基本每股收益1.69元，同比增长119.48%;公司盈利水平基本稳定，总体要好于09年同期水平。公司1-3季度毛利率为10.81%，比09年同期高1个百分点以上，三费比例略有上升，1-3季度三费比例为6.02%，略高于09年同期水平，总体来看，公司前3季度盈利能力要好于09年同期水平;中国重汽位列中国重卡第一集团，但并没能跑赢整体市场。上市公司所属集团公司是中国第三大重卡生厂商，仅次于一汽和东风。公司以斯太尔系列重卡为典型特色，擅长配套工程机械以及专用车。公司销量并没有跑赢整体市场，前3季度中国重卡市场共销售78.83万辆，同比增长高达74.76%，而上市公司中国重汽1-3季度共生产重卡96477辆，同比增长49.3%，销售重卡84880辆，同比增长40.8%，中国重汽的总体增速要落后于行业平均水平;我们预计公司2010-2012年EPS分别为2.14、2.37和2.55元，初步给予增持评级。