订单额持续攀升

    5月28日，中国船舶工业行业协会披露数据显示，1月-4月全国造船完工1565万载重吨，同比下降16.8%；承接新船订单737万载重吨，同比下降45.9%。总体来看，船舶工业呈现出工业总产值增速趋缓、出口下滑，以及经济效益增幅回落的特征。

    海工装备产值规模占比较小，今年前4个月工业总产值为85.2亿元，相当于船舶制造业的4.5%，不过它却是船舶领域中景气度最高的板块。前4月，海工装备工业总产值同比增长9.6%，出口交货金额5.9亿元，同比增长44.3%，在所有船舶种类中出口动力最为强劲。

    东方证券研究员胡耀文表示，随着各国对大陆架资源的日益重视，海洋工程装备制造业开始步入黄金发展期，特别是海上油气田勘探、开采设备的发展前景十分看好。2011年全球海洋工程装备市场订单金额高达690亿美元，创下历史最高纪录，同比增长130%。

    从今年以来的情况看，1月份全球自动式平台、半潜式平台和辅助船等订单总金额超过40亿美元；2月份海工辅助船订单大幅增加，订单总金额约65亿美元，3月份进一步提升至70亿美元的水平。

    4月份，全球累计成交5座自升式钻井平台、7座半潜式平台、1艘钻井船，以及多艘辅助船，预计订单总金额约77亿美元。其中，我国承接约5.05亿美元，份额占比6.6%。

  产品毛利率高

    今年以来，扶持海工装备产业发展的政策陆续出台，多项重大技术装备进口零部件享受免税，高端装备“十二五”规划也将海工装备列入重点发展方向。

    除了政策的支持之外，盈利水平也是促使上市公司重点发展海工装备的动力之一。海工装备产业发展研究中心主任赵泽华表示，海工装备市场繁荣的背后是大量高价值订单的涌现，2011年钻井装备平均价格为3.97亿美元/座，相当于8.5艘18万吨散货船。

    从中国重工（601989）的年报来看，2011年海洋工程产品的毛利率为20.89%，是盈利水平最高的产品，而船舶制造的毛利率仅为10.85%。主营为油田专用设备的杰瑞股份（002353）更加明显，2011年，油田专用设备制造毛利率为45.89%，油田工程技术服务毛利率为56.97%。其中，杰瑞股份油田专用设备制造的主营收入从2010年的4.18亿元，增加至2011年的8.25亿元，同比增幅近一倍，毛利率也较2010年的39.21%大幅提升。

    中信建投研究员高晓春表示，从市场竞争格局看，韩国、新加坡仍然是海工装备行业的主导，巴西、中国正在积极扩大自己的市场份额。未来，随着海上油田开采由浅海向深海迈进，用于深海的半潜式钻井平台、钻井船的订单数量将会明显增加。

    东方证券研究员胡耀文指出，目前多家船舶行业巨头都在积极进行转型扩张，迅速提高海工装备在业务结构中的比例，快速增长的订单和稳定的高毛利率水平有望提振上市公司的盈利能力。